买卖所科创板上市。次要处置体外诊断，产物使用于肝炎、炎症传染、心脑血管、骨代谢、甲功激素、糖尿病、高血压、肿瘤等疾病检测。近年来，热景生物跨界结构生物立异药范畴，目前已确立了“诊断+立异药”的双轮驱动计谋，还参股多家立异药企业，如舜景医药、尧景基因、智源生物等，次要聚焦抗体药物取核酸药物两大焦点范畴。热景生物持续加码对舜景医药的投资。早正在本年4月，热景生物便结合多方，对舜景医药增资约3亿元。现在再次增资，可见其对立异药赛道的注沉。这家企业为什么选择此时加码结构立异药。业内阐发称，热景生物推出一系列投资打算，次要是为了应对IVD行业下行压力，同时结构持久手艺赛道。注资舜景医药也有强化其控股地位取营业协同的要素——舜景医药的立异药研发营业取热景生物的体外诊断从业存正在手艺互补。此外，热景生物成心将立异药赛道视为其业绩第二增加曲线。

　　材料显示，热景生物创立于2005年，是一家体外诊断（IVD）高新手艺企业，于2019年9月正在上海。

　　数据显示，2025年前三季度，热景生物营收3。10亿元，同比削减19。8%；归母净利润吃亏1。09亿元，吃亏同比扩大168。12%。该公司暗示，业绩下滑次要是焦点营业受IVD集采政策冲击，国内检测产物价钱下降且需求削减，导致营收规模收缩近20%。虽然成本节制（停业成本降24。17%），但发卖及办理费用仍增加8。02%，进一步挤压利润空间。热景生物的高光时辰一去不复返。2020年，公司实现的停业收入达到5。14亿元，同比增加144。06%；归母净利润为1。12亿元，同比增加230。80%。2021年，停业收入、归母净利润别离为53。69亿元、21。86亿元，同比增加945。54%、1850。41%，表示为迸发式增加。

　　后疫情时代，热景生物的业绩正在2022年和2023年快速回落，从2022年的营收35。6亿元俄然降至2023年的5。41亿元。2024年公司停业收入进一步下降至5。11亿元，降幅为6。74%；归母净利润为吃亏1。91亿元，这是公司自2016年公开经停业绩数据以来的初次年度吃亏。

　　这一系列投资打算刺激该公司股价再次上涨。截至12月3日收盘，热景生物股价为183。3元/股，涨幅2。52%。而自2024年9月以来，该公司股价涨幅超900%。

　　业内认为，热景生物虽然押注了较为抢手的立异药赛道，可是其盈利能力持续恶化，现金流承压之下，参股企业的立异药研发投入越来越大，正在股价呈现泡沫的当下，其第二增加曲线还存正在较多不确定性。

　　有投资者阐发称，该公司股价持续高位，一方面是热景生物参股了多家立异药企，这些参股公司结构了抢手的抗体药物取核酸药物，正处正在风口上；另一方面，该公司有小市值特征，不竭利好动静，容易被资金炒做，导致股价一飞涨。也有投资者阐发，本年以来，热景生物股价持续高位，取参股智源生物有间接联系关系。智源生物处于临床研究中的阿尔茨海默病（AD）医治抗体药物AA001，是一款单克隆抗体药物，合用于AD源性轻度认知妨碍及轻中度AD患者。目前该药物已获中国国度药监局临床试验核准。不外，AD药物研发失败风险历来较高。

　　最让投资者不睬解的是，热景生物从停业务业绩下滑，但股价却频立异高。截至12月3日收盘，热景生物股价183。3元/股，涨幅2。52%，总市值为169。93亿元。

　　值得留意的是，近年来，热景生物的研发投入也正在持续缩水，2022年至2024年，公司研发投入别离为1。91亿元、1。31亿元和1。13亿元。

　　从停业务持续恶化期间，为了让投资者吃上新的定心丸，正在2025年即将竣事的时候，热景生物只能持续加码投资，加快转型。然而，该公司参股的多家立异药企，目前还未盈利，大都新药研究处于临床I期或Ⅱ期阶段，何时能为上市公司贡献业绩仍是未知数。

　　为了应对IVD行业面对的下行压力，热景生物采纳了一系列应对策略。好比，通过增资舜景医药跨界立异药，试图以立异药营业对冲IVD风险。然而，让投资者担忧之处正在于，要想鞭策潜力立异药研发成功，势需要加大研发投入，而这将进一步拖累热景生物的净利润。

　　行业成长示状不景气，加剧业绩压力。2024年以来，国内IVD行业正在DRG、查验套餐拆解、集采落地等行业政策影响下呈现深度变化，行业全体检丈量有所下滑。2025年IVD行业超70%企业吃亏，累计吃亏额超56亿元，营收同比下降13。94%，净利润下降32。20%。政策端，安徽省化学发光试剂集采平均降价72%，28省联盟肿瘤标记物集采降价超50%，叠加病院回款周期耽误（超270天），企业现金流压力显著，估计行业全体增速将持续放缓。

　　材料显示，舜景生物成立于2018年，实控人是热景生物创始人林长青，目前尚处于草创期，未实现盈利，也没有已上市产物。可是其研发管线比力有潜力。据领会，本年3月，舜景医药旗下全球首款急性心肌梗死（AMI）医治性抗体药SGC001获得美国食物药品监视办理局（FDA）授予的快速通道认证。

　　热景生物参股的尧景基因也有研发亮点。按照其上半年财报，全球初创的肝外靶向小核酸药物递送平台取得冲破性进展，具有庞大的市场使用潜力。不外，本年前三季度，尧景基因营收为1359万元，净利润为-863。5万元，总资产约为4780万元，欠债约2680万元。

　　不外，尧景基因目前暂无贸易化产物上市。按照热景生物最新一期的投资打算，热景生物持有尧景基因的股权比例由 40。91%变动为 38%。热景生物、实控人林长青、尧景企业办理核心（无限合股）近期拟配合对尧景基因公司进行增资，此中，热景生物出资2400万元，林长青出资5000万元，三方合计出资8000万元，按照2元/注册本钱的价钱进行增资，尧景基因注册本钱由 1亿元变动为1。5亿元。

　　AMI的次要急救医治方式包罗溶栓、经皮冠状动脉介入医治(PCI)及抗凝等药物医治，但缺乏间接心肌的药物导致AMI灭亡率、MACE并发症发生率很高。舜景医药的SGC001无望成为AMI范畴的冲破性疗法，以至代替现有医治手段，满脚未被满脚的临床严沉需求，使AMI急救模式从“设备依赖型”转向“药物干涉型”，目前全球尚无同类抗体药物上市。除SGC001外，舜景医药的双性抗体平台焦点管线也是一款潜力管线药物。